作為鋰電池關鍵組成部分的負極材料，在2024年上半年正面臨一場深刻的變革。

      根據第三方機構百川盈孚的*新數據，截至9月13日，中國負極材料市場的參考價格約為3.24萬元/噸。相較于2023年初的5.3萬元/噸，該價格已經下跌了大約39%。

      “在2024年上半年，負極材料的產能持續增長，新增約64萬噸。然而，下游需求的增長速度卻不及供應的提升。負極產能未能被市場迅速吸收，反而加劇了市場競爭和內卷現象，導致負極產能利用率逐年下降?！甭”娰Y訊分析師王莉莉表示。

      由此，負極材料相關上市公司上半年業績承壓，“量增價跌”也成為行業關鍵詞。面對這一挑戰，越來越多的負極材料生產商開始將注意力轉向海外市場，希望在其中尋找新的增長潛力

     僅2家企業利潤增長

      根據Wind統計的數據顯示，截至目前，A股市場內主要的負極材料上市公司共有9家。在2024年上半年，負極材料公司整體實現了378.90億元的營業收入，而歸母凈利潤卻僅為20.22億元，扣非凈利潤總計為19.54億元，毛利率整體達22.40%。

圖源：Wind

      具體來看，2024年上半年，中科電氣（300035.SZ）和濱海能源（000695.SZ）是唯二實現營業收入和凈利潤同步增長的公司；尚太科技（001301.SZ）和信德新材（301349.SZ）雖然收入有所增加，但凈利潤卻未能同步提升；而璞泰來（603659.SH）、貝特瑞（835185.BJ）、中國寶安（000009.SZ）、翔豐華（300890.SZ）和杉杉股份（600884.SH）則面臨營業收入和凈利潤雙雙下滑的局面。

圖源：Wind

      起點研究院（SPIR）調研數據顯示，2024年上半年，中國鋰電池負極材料出貨量約90萬噸，同比增長28.2%，其中人造負極出貨約75萬噸，占總出貨83.3%；天然石墨負極出貨約11.1萬噸，占總出貨12.2%，其中貝特瑞、杉杉股份出貨量分別位列第一和第二。

      2024年上半年，負極龍頭貝特瑞出貨量突破20萬噸，同比實現了18.96%的增長，其負極產品收入為51.79億元。盡管如此，貝特瑞整體營業收入為70.38億元，同比下降了47.57%，而歸母凈利潤和扣非凈利潤也分別同比下降了41.84%和24.76%。

      同為負極材料第一梯隊的杉杉股份，在2024年上半年的負極材料銷量實現了超過50%的同比增長。然而，公司整體營業收入達到88.20億元，同比下降了6.84%；歸母凈利潤約為0.18億元，同比下降98.27%。

      尚太科技在2024年上半年的負極材料銷售量達到了8.38萬噸，較去年同期增長超過55%。同期，公司實現了約20.93億元的營業收入，同比增長6.45%；而歸母凈利潤約為3.57億元，同比有所下降，減少了11.86%。

      翔豐華沒有披露具體銷量數據，但也在半年報中表示“產能、產量、銷量均大幅增長”。然而，公司上半年的營業收入為7.07億元，與去年同期相比下降了28.75%。歸母凈利潤為3824.08萬元，同比下降44.92%；扣非歸母凈利潤為2480.77萬元，同比下降了61.13%。

      顯而易見，2024年上半年，上述負極材料企業的總銷量普遍有所上升，然而利潤卻普遍在下降。對于業績波動的主要原因，各公司普遍認為，這主要是由于市場競爭的加劇以及產品價格的下降所導致。

      值得一提的是璞泰來，這家以負極材料起家的公司，在今年上半年的負極材料收入和銷量均出現了同比下降。然而，得益于其后續多元化的業務布局，璞泰來在今年上半年錄得歸母凈利潤8.58億元，使其成為負極材料領域中“掙得*多”的企業。

      業界專家向時代財經透露，在價格戰的背景下，頭部企業更傾向于爭奪市場份額，而非僅僅維護自身的利潤空間。不過，也有負極材料一線銷售人士表示：“大家不可能一直做賠錢買賣，預計后期價格將略有上漲。”

      “國內卷不動，國外還可以再卷卷，不說掙多少，至少不會賠?！鄙鲜鲆痪€銷售人士告訴時代財經，相較于國內市場產能的不斷攀升，國外負極材料產能較為穩定，與此同時，市場空間的增量也更大些。

      扎堆出海破“卷”

      事實上，從2024年中報也可以看出，頭部負極材料企業加快海外建廠的步伐，以應對國內市場競爭加劇及下游需求變化的雙重挑戰。從地域來看，歐洲和東南亞則成為負極材料企業出海的主要目的地。

      2024年中報數據顯示，報告期內，貝特瑞加速建設印尼年產 8 萬噸新能源鋰電池負極材料一體化項目（一期），增資建設印尼年產 8 萬噸鋰電池負極材料一體化項目（二期），并啟動在摩洛哥投資建設年產 5 萬噸鋰離子電池正極材料項目。未來將結合行業發展、海外客戶需求、公司戰略發展規劃等因素，完善海外布局。截至上半年，貝特瑞已投產負極材料產能為49.5萬噸/年。

      杉杉股份也在半年報中表示：“為滿足海外市場需求，提升海外市場份額，公司規劃在芬蘭建設 10 萬噸負極產能，目前處于辦理前期手續階段。公司已經形成了領先的產能規模和較為完善的產能布局優勢。”

      今年4月，中科電氣發布《關于投資建設海外鋰離子電池負極材料一體化基地項目的公告》，擬通過公司控股子公司湖南中科星城石墨有限公司在中國香港或其他海外地區新設全資子公司間接投資設立摩洛哥項目公司實施年產10萬噸鋰離子電池負極材料一體化基地項目，項目計劃總投資金額不超過50億元人民幣。

      璞泰來在8月22日的投資調研中表示，公司旗下瑞典紫宸年產 10 萬噸鋰離子負極材料一體化生產基地項目目前已開展前期設計和規劃工作，正在著手準備項目實施主體的登記設立工作。為滿足公司下游客戶的產能配套要求，公司計劃在 2025 年底或 2026 年初形成一期 5 萬噸產能。

尚太科技高管在近日業績說明會上表示，公司海外基地布局逐漸清晰明朗化，目前有意愿在海外選擇交通便利、電力資源相對豐富、制造業存在一定基礎的國家和地區進行產能建設。公司目前擬于新加坡設立全資子公司SHANGTAI TECHNOLOGY （SINGAPORE） PTE. LTD.，并在西班牙設立全資孫公司 SHANGTAI TECNOLOGíA ESPA?A S.L.，以探索國際化發展戰略，更好地服務國際客戶。

      廣東時代傳媒集團出品

      （來源鏈接：https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_28764859）